달러

27일 한국거래소에 따르면 4월 한 달(4월1일~26일) 동안 개인 투자자들은 달러 인버스 혹은 달러 곱버스(인버스 레버리지) ETF(상장지수펀드)와 ETN(상장지수증권)을 152억원 어치 순매수 했다. 지수를 2배로 추종하는 ‘TIGER미국달러선물레버리지’와 ‘KODEX미국달러선물레버리지’는 최근 한달간 각각 8.3%, 8.4% 상승했다. 추 부총리는 “영국도 빚(국가채무비율)이 100% 넘는 나라”라면서 “대한민국 체제에서 빚이 많아지면 투자자들이 서서히 등을 돌리기 시작할 것”이라고 분석했다. 그는 “2008년에는 단기자금 조달 자체가 어려웠고, 단기외채 늘고 상환도 쉽지 않았다”면서 “지금은 그런 문제 자체가 없다”고 위기 가능성에 선을 그었다. 물건을 수입할 때 더 많은 원화가 필요해지고, 그러면 다시 물가는 오르고요. 물가가 오르면 금리를 더 올려야 한다는 부담은 계속 커져요.

화폐도 일종의 상품이라고 인식하면 이야기가 간단해진다. 수요에 비해 공급이 부족하면 자연스레 가격이 올라가게 된다. 하나증권은 “연방준비제도이사회의 통화 정책 외에 달러의 방향성을 결정하는 핵심은 유로화”라고 보고 있다. 정부가 어디에 무게 중심을 두는지도 짐작해볼 수 있네요. 정부는 최근 LTV 완화, 중도금 대출 대상 확대 등 분양 시장 활성화 정책에 힘을 쏟고 있어요. FTX에 1억달러 넘게 투자했던 일본 손정의 회장의 소프트뱅크 등 벤처캐피탈 업계의 손실은 큰 만큼, 당분간 스타트업 투자 시장 위축은 불가피해 보이지만요.

전일 해외 동향 : EU의 긴축랠리와 미 경기침체 우려 속 달러 약세

그렇지 않아도 달러화의 가치가 치솟으며 달러 인덱스가 110을 돌파한 상황에서 한미간 기준금리 역전은 환율 상승의 또다른 기폭제가 될 가능성이 높습니다. 당시 미국 부동산 시장은 30년 만의 최악의 버블로 연방주택기업감독청 조사 결과 미국 플로리다주 주택가격 상승폭이 5년간 113%에 달하는 등 곳곳에서 수년간 부동산 가격 급등세가 이어져왔습니다. 이때가 바로 서브프라임 모기지 사태가 불붙었던 시기로 신용등급이 낮은 저소득층도 집값의 100% 이상을 대출해서 집을 사던 시기였습니다. 2007년 4분기 기준 GDP 대비 미국 가계부채 비율은 98.4%로 역대 최대규모였습니다.

추 부총리는 그러면서도 “과거 금융위기 등에 비해 현재 우리의 대외건전성 지표들은 양호한 상황”이라며 “과도하게 불안해 할 필요는 없다”고 시장을 안정시키려는 말을 꺼냈습니다. 다시 말해 미국에선 수요를 억누르는데 쓰는 금리 정책이 부분적으로 먹힐 수 있지만 유럽은 그렇지 않다는 것입니다. 즉 엉뚱한 처방으로 인플레이션은 못잡고 경기만 죽일 수 있다는 얘기입니다. 다른 나라들도 미국보다 긴축에 잘 버틸 수 있다고 장담할 수 없는 상황입니다. 결국 ‘킹달러’는 각국의 경제 펀더멘탈에 달린 것입니다.

원/달러 환율 0.8원 오른 1,283.0원(개장)

그런데 기준금리를 높이면 예적금 쪽으로 돈이 몰리면서 시중에 자금이 줄어들게 됩니다. 이 과정에서 자연스럽게 물가를 잡는다, 이런 스토리입니다. 빚을 낸 사람들은 이자가 더 많아지니까 더 많은 소비를 줄일 수밖에 없기 때문에 내수가 타격을 입고요. 그다음에 투자 같은 것들도 줄어들 수밖에 없습니다.

러시아와 우크라이나 사태 역시 돈바스 지역에서의 결과에 따라서 전쟁의 끝날 가능성도 있습니다. 인플레이션에 대한 우려도 어느 정도 해소될 수 있습니다. 시장에서는 지난 8일(현지시각) 실시된 미국의 중간선거에서 공화당이 하원을 탈환하고 상원에서도 승리할 가능성이 높다고 기대하는 분위기가 형성됐다. 이번 중간선거에서는 미국 연방 하원 전체 435석과 상원 35석, 주지사 50명 가운데 36명을 뽑게 됐다. 미국 연방준비제도가 기준금리를 0.75%p 자이언트스텝으로 인상했습니다.