Tuesday, January 18, 2022
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쿠팡은 2030년까지 아마존보다 가치가 높을까?

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많은 투자자들이 다음을 찾고 있습니다. 아마존 (나스닥: AMZN). 최초 공모 이후 173,000%의 수익률과 지난 10년 동안 1,776%의 수익률로 미국 기술 대기업의 장기 투자자들은 인생을 바꾸는 수익을 얻었습니다. 아마존 규모로 성장할 수 있는 기회가 있는 젊은 회사를 찾을 수 있다면 비슷한 주식 수익률을 제공할 수도 있습니다. 이 틀에 맞는 한 회사는 쿠팡 (뉴욕증권거래소: CPNG), 아마존과 유사한 운영 특성을 가진 한국 전자 상거래 회사.

2030년까지 쿠팡이 아마존보다 더 가치가 있을 수 있을까? 한 번 보자.

이미지 출처: 게티 이미지.

쿠팡이란?

쿠팡은 한국에서 운영되는 수직 통합 전자 상거래 비즈니스입니다. 이것이 의미하는 바는 쿠팡이 1차 및 3자 전자상거래 매장과 함께 자체 창고 및 배송 네트워크를 운영한다는 것입니다. 이것은 아마존이 오늘날 운영하는 방식과 비슷합니다. 지난 몇 년 동안 보았을 자체 배송 밴과 화물 비행기입니다. 쿠팡은 2010년 설립된 아마존보다 훨씬 젊은 회사지만 한국에 배송 인프라가 거의 없기 때문에 일찍 수직 통합 모델에 나섰습니다.

창고와 배달 트럭에 대한 이 모든 선행 투자를 통해 쿠팡은 고객, 특히 로켓 와우 멤버십(아마존 프라임과 유사)이 있는 고객에게 더 나은 가치 제안을 제공할 수 있습니다. 쿠팡 주문의 거의 100%는 익일 배송이 가능하며 대부분의 주문은 새벽 및 당일 배송이 가능합니다. 수직 통합 모델은 쿠팡이 주문의 75%에서 재사용 가능한 자재로 소포 및 포장을 제거하는 효율적인 포장 모델을 제공하는 데 도움이 됩니다. 또한 원활한 반품을 제공합니다. 사용자는 쿠팡 앱의 버튼을 탭한 후 물건을 집 밖에 두고 온 후 쿠팡 직원이 픽업해 드립니다.

이러한 배송 이점은 쿠팡이 한국에서 막대한 시장 점유율을 확보하는 데 도움이 되었습니다. 2017년 쿠팡의 국내 전자상거래 시장 점유율은 7.4%로 추정된다. 2021년에는 그 점유율이 15.7%로 증가한 것으로 추정됩니다.

빠르게 성장하고 복제 가능한 모델

쿠팡은 여전히 ​​한국에서 사업을 성장시킬 여지가 많다. 지난 분기 말 기준 한국의 전체 인구 약 5200만 명 중 1680만 명의 활성 고객이 있었다. 이러한 계정에는 여러 사용자가 있을 수 있지만 더 많은 사람들이 쿠팡 플랫폼에서 물건을 구매하도록 회사가 가야 할 길이 있습니다.

그러나 쿠팡이 실제로 성장할 곳은 활성 고객당 수익입니다. 이는 기존 사용자가 시간이 지남에 따라 비즈니스에 대한 헌신을 어떻게 증가시키고 있는지 보여주기 위해 제공하는 지표입니다. 올해 3분기 활성 고객 1인당 매출은 전년 동기 대비 23% 증가한 276달러를 기록해 같은 기간 쿠팡의 전체 매출 성장 48%에 크게 기여했다.

Coupang이 활성 고객당 수익을 확대하는 두 가지 방법은 Coupan Eats와 Rocket Wow 식료품, 음식 및 식료품 배달 서비스입니다. 경영진에 따르면 쿠팡이츠는 올해 한국에서 가장 많이 다운로드된 앱 중 하나입니다. 외부 계약자를 활용하는 음식 배달 서비스와 달리 쿠팡은 기존 배달 인프라와 직원을 활용할 수 있어 빠르게 성장했을 가능성이 큽니다.

한국 시장은 크지만 쿠팡이 아마존의 규모를 넘어선다면 국내 시장을 훨씬 뛰어넘어야 한다. 이미 싱가폴, 일본, 대만을 첫 타깃 시장으로 계획하고 있다. 새로운 시장에서 Coupan의 배송/인프라 이점을 복제하려면 막대한 자본 투자가 필요하지만 40억 달러의 현금과 한국에서 입증된 모델을 사용하면 이러한 새로운 국가에서 성공할 가능성이 높다고 생각합니다.

10년 만에 아마존 추월 가능성은 낮아 보인다

쿠팡의 성장 가능성을 낙관할 이유는 많다. 그러나 이 사업이 현재 시가 총액이 1조 7천억 달러인 아마존보다 클 수 있다고 생각하는 사람은 합리적으로 생각하지 않습니다. 그 이유를 숫자로 살펴보겠습니다.

지난 12개월 동안 Amazon은 Amazon Web Services(AWS)를 제외한 모든 비즈니스에서 4,010억 달러의 수익을 창출했습니다. 이 지표는 쿠팡과 가장 유사한 아마존 비즈니스 라인을 요약합니다. 한국 회사는 지난 12개월 동안 약 171억 달러의 매출을 올렸습니다. 연간 매출 4008억 달러를 달성하려면 쿠팡은 향후 10년 동안 37%의 CAGR(복합 연간 성장률)로 매출을 성장시켜야 합니다. 확실히 가능하긴 하지만, 쿠팡의 확장 시장에서 강력하고 빠른 실행이 필요한 장기간에 걸친 빠른 성장입니다. 게다가 쿠팡에는 AWS에 상응하는 것이 없기 때문에 많은 투자자들이 그 이상을 설명한다고 생각합니다. 1조 달러 클라우드 인프라 비즈니스의 수익성 때문에 Amazon의 시가 총액 1조 7천억 달러 중

이러한 모든 요소를 ​​고려할 때 쿠팡이 2030년까지 아마존보다 커질 가능성은 매우 낮습니다. 지금 아마존의 소매 사업 규모에 도달할 수 있을까요? 확신하는. 장기 주주를 위한 훌륭한 투자가 될 수 있습니까? 분명히. 그러나 AWS와 같은 수익 창출 장치가 없으면 경영진이 온라인 소매 비전을 아무리 잘 실행하더라도 쿠팡이 Amazon보다 크다고 상상하기 어렵습니다.

㈜쿠팡보다 우리가 더 좋아하는 주식 10가지
수상 경력에 빛나는 분석가 팀이 주식 팁을 가지고 있다면 듣는 것만으로도 충분합니다. 결국, 그들이 10년 넘게 운영해 온 뉴스레터, 잡다한 바보 주식 고문, 시장이 3배 성장했습니다.*

그들은 투자자들이 지금 사야 할 10대 최고의 주식이라고 믿는 것을 공개했습니다… 그리고 Coupan, Inc.는 그 중 하나가 아니었습니다! 맞습니다. 그들은 이 10가지 주식을 사는 것이 더 낫다고 생각합니다.

10개 종목 보기

*Stock Advisor는 2021년 12월 16일 기준으로 반환됩니다.

Amazon 자회사인 Whole Foods Market의 CEO인 John Mackey는 Motley Fool의 이사회 구성원입니다. Brett Schafer는 언급된 어떤 주식에도 입장이 없습니다. The Motley Fool은 Amazon 및 Coupang, Inc.를 소유 및 추천합니다. The Motley Fool은 Amazon에서 2022년 1월 롱 콜 $1,920, Amazon에서 2022년 1월 숏 콜 $1,940 옵션을 권장합니다. Motley Fool에는 공개 정책이 있습니다.

여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반영하는 것은 아닙니다.



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